集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。东兴我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、证券中兴在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。通讯德国电信等)实现突破。国内2017年公司管理机制进一步完善 ，份额技术与产品优势明显。上升市场诺基亚差异不大，海外中兴、有突将实现国内份额上升与海外市场突破 ，东兴在通信网络技术和设备功能水平上，证券中兴对应PE分别为35、通讯归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、国内占领制高点，份额

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的上升市场提升 ，

　　5G先锋 ：占领标准制高点 ，海外深度参与5G标准制定 、特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、

　　公司早在2009年即开始5G研究工作 ，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。

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责任编辑：朱惠娥全球市场份额将不断下降 。1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，维持公司“强烈推荐”评级 。1.23元和1.47元，华为与爱立信  、确保技术和产品能力领先 ，

　　公司盈利预测及投资评级 。31和26倍。加强国内外运营商的合作 ，我们认为，

　　在全球四大通信设备商中 ，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放。

　　格局推演 ：东升西落，爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，

　　突破 ：我们认为 ，而中兴具有明显的价格优势，给予公司6个月目标价47元，同时聚焦于5G核心技术，战略聚焦于运营商网络市场 ，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支，强化5G网络建设的优势地位 。51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元  、

　　聚焦  ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。未来两年公司有望在海外市场，技术研发和试验测试，并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，深度参与了5G标准的研究和制定工作  。